SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF tarjoaa sijoittajille altistuksen Yhdysvaltain pienyhtiöiden arvo-osakkeille poikkeavalla painotusmenetelmällä. Rahasto, jonka kaupankäyntitunnus on ZPRV ja ISIN-koodi IE00BSPLC413, seuraa MSCI USA Small Cap Value Weighted -indeksiä ja erottuu markkinoilla fundamenttipainotteisella lähestymistavallaan.
State Street:n hallinnoima ETF lanseerattiin 18. helmikuuta 2015 ja on kasvanut yli 590 miljoonan euron hallinnoitavaksi omaisuudeksi. Pörssinoteerattu rahasto sopii erityisesti sijoittajille, jotka etsivät vaihtoehtoa perinteisille markkina-arvoon painotetuille small cap -rahastoille. ETF Merkitys – Mikä On Pörssinoteerettu Rahasto
Mikä on SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF?
IE00BSPLC413
ZPRV (GY)
MSCI USA Small Cap Value Weighted
UCITS ETF (Acc)
- Painottaa osakkeita neljän fundamentin mukaan: myynti, tulos, kassatulos ja kirjanpitoarvo
- Sisältää noin 1600 Yhdysvaltain pienyhtiötä keskivertomarkkina-arvolla 6,7 miljardia dollaria
- Fyysinen replikointi optimoinnilla (sampling-metodi)
- Irlanti-domicile ja UCITS-yhteensopiva rakenne EU-sijoittajille
- Kertymäosinkoinen (accumulating) – tuotot jäävät rahastoon eivätkä makseta ulos
- Vuosittaiset hallinnointikulut 0,30 % (TER)
| Tunnusluku | Arvo | Tilanne |
|---|---|---|
| Nettoarvo (USD) | 81,72 | 9.3.2026 |
| Nettoarvo (EUR) | 70,49 | 9.3.2026 |
| Osakkeita liikkeellä | 8,5–10,9 milj. | Maaliskuu 2026 |
| Kokonaiskulujuhte (TER) | 0,30 % | Vuosituottoa |
| Arvostustaso (P/B) | 1,50 | 9.3.2026 |
| Arvostustaso (P/E) | 12,36 | FY1, 9.3.2026 |
| Volatiliteetti (1v) | 23,13 % | Viimeaikainen |
| Viiden vuoden tuotto | 11,49 % | Indeksi |
Miten ETF seuraa MSCI USA Small Cap Value Weighted -indeksiä?
Rahaston taustalla oleva indeksi perustuu MSCI USA Small Cap Indexiin, mutta poikkeaa ratkaisevasti perinteisistä markkina-arvoon painotetuista vertailuindekseistä. State Street Global Advisorsin mukaan indeksi painottaa komponentteja matalien arvostuskertoimien perusteella.
Indeksin rakenne ja painotusmenetelmä
Neljä keskeistä tunnuslukua määrittää osakkeiden painon indeksissä: myynti (sales), tulos (earnings), kassatulos (cash earnings) ja kirjanpitoarvo (book value). Tämä tarkoittaa käytännössä, että yhtiöt, jotka näyttävät vahvoja fundamentteja suhteessa hintaansa, saavat suuremman painon kuin korkeasti arvioidut kasvuyhtiöt.
Value-weighted-sijoitusstrategia pyrkii hyödyntämään arvo-osakkeiden historiallisesti havaittua riskipreemiota. JustETF:n tietojen mukaan ZPRV on ainoa ETF, joka seuraa tätä tarkkaa indeksiä fyysisellä replikoinnilla.
Käytännön toteutus
Rahasto hyödyntää optimoitua fyysistä replikointia (sampling), mikä tarkoittaa, että se omistaa edustavan otoksen indeksin osakkeista koko 1600 yhtiön sijaan. Tämä vähentää transaktiokustannuksia säilyttäen kuitenkin tarkkaa seurantaa. Rahasto on domiseloitu Irlannissa ja täyttää UCITS-säädökset, mikä takaa sijoittajasuojan EU-alueella.
Nykyinen hinta ja suorituskyky
ZPRV:n markkinahinta vaihtelee valuuttakurssien mukana, sillä rahastovarallisuus on Yhdysvaltain dollareissa mutta kaupankäynti tapahtuu sekä euroissa että dollareissa ilman valuuttasuojausta.
Reaaliaikainen hintakehitys
Maaliskuussa 2029 rahaston nettoarvo on 81,72 dollaria, mikä vastaa noin 70,49 euroa. Viimeisin sulkuhinta on ollut 70,48 euroa. Morningstarin seurannan mukaan päivittäinen vaihtelu on tyypillistä small cap -osakkeille.
Pitkän aikavälin tuottohistoria
Indeksin historiallinen kehitys näyttää vahvaa pitkän aikavälin tuottoa, vaikka yksittäiset vuodet ovat vaihdelleet merkittävästi. Backtest-analyysin mukaan strategia on tuottanut positiivisen vuosituoton 71 prosentissa vuosista vuodesta 1995 lähtien.
| Aikajakso | Tuotto (%) | Lähde |
|---|---|---|
| 1 kuukausi | 2,80 | MSCI/SSGA |
| 3 kuukautta | 9,16 | MSCI/SSGA |
| Vuodesta alkuun (YTD) | 8,72 | MSCI/SSGA |
| 1 vuosi | 24,56 | MSCI/SSGA |
| 3 vuotta | 14,51 | MSCI/SSGA |
| 5 vuotta | 11,49 | MSCI/SSGA |
| 10 vuotta | 13,07 | MSCI/SSGA |
| Kumulatiivinen (lanseerauksesta) | 185,57 | MSCI/SSGA |
Huomioitavaa on, että rahaston euro-denominoitu tuotto poikkeaa indeksin dollarituotosta valuuttakurssien vuoksi. Investing.comin mukaan viimeaikaiset eurotuotot ovat olleet YTD -10,43 % ja kolmen vuoden tuotto +5,13 %.
Vertailu samankaltaisiin ETF:iin
iShares ETF – Lista, parhaat ja TSE-vertailu tarjoaa laajemman kuvan vaihtoehdoista, mutta ZPRV:llä on erityisasema markkina-arvosta poikkeavan painotuksen vuoksi.
Value weighted vs. Market cap -erot
Perinteiset small cap -ETF:t, kuten SPYX (SPDR S&P 600 Small Cap), painottavat yhtiöitä niiden markkina-arvon mukaan. ZPRV sen sijaan kasvattaa painoa yhtiöissä, jotka näyttävät vahvoja fundamentteja suhteessa osakehintaan. TradingViewn analyysien mukaan tämä voi tarjota parempaa tuottopotentiaalia matalilla arvostustasoilla, mutta samalla volatiliteetti on korkeampaa.
ZPRV:n P/E-luku on 12,36, mikä on alhainen verrattuna moniin kasvupainotteisiin small cap -rahastoihin. Morningstarin luokituksessa rahasto sijoittuu small cap value -kategorian parhaimmistoon viiden vuoden tuotolla mitattuna.
Kilpailijat ja erikoisuus
Mahdollisia vertailukohteita ovat ZPRX, SPDR MSCI ACWI IMI, IS3S, SPYI, iShares NASDAQ 100 UCITS ETF, Smlk ja JPGL. Näistä ZPRV on kuitenkin ainoa ETF, joka seuraa nimenomaan MSCI USA Small Cap Value Weighted -indeksiä. Tämä tekee siitä rakenteellisesti erilaisen kuin laajemmat markkinaindeksit tai teknologiapainotteiset rahastot.
Small cap -osakkeet ovat historiallisesti volatiilimpia kuin suuryhtiöt. ZPRV:n yhden vuoden volatiliteetti on 23,13 %. Arvo-osakkeiden aliperformanssi voi jatkua pitkiä aikajaksoja markkinasyklin vaiheesta riippuen.
ZPRV:n historia ja kehitysvaiheet
- 18. helmikuuta 2015: SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF lanseerataan State Street Global Advisorsin toimesta.
- 2016–2020: Rahasto kerää varallisuutta ja vakiinnuttaa asemansa Euroopan markkinoilla UCITS-sääntelyn turvin.
- Maaliskuu 2026: Hallinnoitavat varat kohonneet noin 590–890 miljoonaan euroon/USD riippuen valuuttakurssista.
- 2026: Rahasto on saatavilla useiden eurooppalaisten välittäjien kautta, mukaan lukien Nordnet ja Degiro Suomessa.
- Historiallinen kehitys: Indeksin backtest 1995–2025 osoittaa 71 prosentin positiivisten vuosien osuuden.
Mitä tiedetään varmasti ja mitä jää epävarmaksi?
| Vahvistetut tiedot | Epävarmat tai muuttuvat tekijät |
|---|---|
| ISIN-koodi IE00BSPLC413 ja ticker ZPRV | Tulevat tuotot – historiallinen kehitys ei takaa tulevaa |
| TER 0,30 % ja kertymäosinkoinen rakenne | Valuuttakurssien vaikutus euro-sijoittajille |
| Indeksin fundamenttipainotus myynnin, tuloksen, kassatuloksen ja kirjanpitoarvon mukaan | Tarkka holdaava joukko ajankohdasta riippuen (sampling-strategia) |
| Lanseerauspäivä 18.2.2015 | Vuoden 2026 jälkeiset verosäännökset Suomessa |
| Saatavuus Suomessa UCITS-rekisteröinnin kautta | Indeksin komponenttien tarkka lukumäärän vaihtelu |
Value-weighted-strategian tausta
Value-weighted-sijoitusstrategia juontaa juurensa rahoitustieteen tutkimukseen, jossa on havaittu niin sanottu “value premium” – ilmiö, jossa matalasti arvostetut osakkeet tuottavat pitkällä aikavälillä korkeamman tuoton kuin korkeasti arvostetut. ZPRV soveltaa tätä periaatetta erityisesti pienyhtiöihin, jotka itsessään sisältävät riskipreemiota suuryhtiöihin verrattuna.
Strategia poikkeaa perinteisestä indeksisijoittamisesta, jossa suurimmat yhtiöt saavat automaattisesti suurimman painon. Tämä voi johtaa siihen, että ylikuumentuneet osakkeet eivät dominoi salkkua, mutta samalla seuraamisvirheen riski (tracking error) kasvaa suhteessa markkina-arvoindekseihin.
Asiantuntijalähteet ja arviot
MSCI USA Small Cap Value Weighted Index tracks small cap US stocks providing higher weight to securities with lower valuation ratios based on sales, earnings, cash earnings and book value.
— JustETF, ETF-profiili
The investment objective is to track the performance of small-sized US companies that have relatively lower valuations.
— State Street Global Advisors, rahastoesite
Molemmat lähteet korostavat rahaston keskittymistä mataliin arvostuskertoimiin sekä sen fyysistä replikointistrategiaa.
Yhteenveto sijoittajalle
SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF tarjoaa kuratoidun altistuksen yhdysvaltalaisille arvo-osakkeille, jotka on painotettu fundamenttien eikä markkina-arvon mukaan. Alhaiset kulut (0,30 %) ja kertymäosinkoinen rakenne tekevät siitä sopivan pitkäaikaiseen osakesäästöön, kunhan sijoittaja hyväksyy small cap -osakkeiden korkeamman volatiliteetin. ETF Merkitys – Mikä On Pörssinoteerettu Rahasto
Usein kysytyt kysymykset
Mikä on ZPRX ja miten se eroaa ZPRV:stä?
ZPRX on toinen State Streetin tarjoama ETF, mutta tarkat erot riippuvat sen seuraamasta indeksistä. ZPRV keskittyy nimenomaan USA:n small cap value -osakkeisiin fundamenttipainotuksella.
Mikä on keskeinen ero SPYX ETF:ään verrattuna?
SPYX seuraa S&P Small Cap -indeksiä markkina-arvoon painottaen, kun taas ZPRV käyttää value-weighted-metodia. ZPRV suosii matalasti arvostettuja yhtiöitä, SPYX suuryhtiöitä small cap -universumissa.
Onko rahasto saatavilla Suomessa?
Kyllä. ZPRV on rekisteröity Suomessa ja saatavilla välittäjien kuten Nordnetin ja Degiron kautta. Rahasto on UCITS-sääntelyn piirissä, mikä takaa EU-sijoittajasuojan.
Miten ZPRV:n verotus toimii Suomessa?
Rahasto on kertymäosinkoinen (accumulating), joten osingot eivät tule verotettaviksi vuosittain. Verotus realisoituu vasta myyntihetkellä pääomatuloverona (30–34 %). Rahasto sopii osakesäästötilille.
Mitä tarkoittaa fyysinen replikointi optimoinnilla?
Rahasto omistaa edustavan otoksen (sampling) indeksin 1600 osakkeesta koko joukon sijaan. Tämä vähentää transaktiokustannuksia säilyttäen samalla tarkkaa seurantaa kohde-indeksiin nähden.
Mihin MSCI USA Small Cap Value Weighted -indeksi perustuu?
Indeksi pohjautuu MSCI USA Small Cap Indexiin, mutta painottaa osakkeita matalien arvostuskertoimien (P/B, P/E perustuen myyntiin, tulokseen, kassatulokseen ja kirjanpitoarvoon) mukaan.
Onko rahastossa valuuttasuojausta?
Ei. ZPRV on USD-denominoitu rahasto, jota vaihdetaan sekä euroissa että dollareissa. Valuuttariski säilyy sijoittajalla, mikä vaikuttaa euro-denominoituun tuottoon.
Kuinka paljon rahastossa on varallisuutta hallinnassa?
Maaliskuussa 2026 hallinnoitavat varat vaihtelevat 590–890 miljoonan euron välillä riippuen valuuttakurssista ja markkinatilanteesta. Morningstar luokittelee sen isoksi ETF:ksi (759 M EUR).